Tajlandia zatwierdza ETF-y na Bitcoin i Ether dla lokalnej giełdy od 16 października

Tajscy zarządzający aktywami będą mogli uruchamiać ETF-y kryptowalutowe na lokalnej giełdzie od 16 października zgodnie z nowymi przepisami, przy czym bitcoin i ether zostały początkowo zatwierdzone do handlu detalicznego.

Tajski regulator papierów wartościowych otworzył drzwi dla funduszy notowanych na giełdzie bitcoin i ether do handlu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Tajlandii, co stanowi znaczącą rozbudowę dostępu do kryptowalut w Azji Południowo-Wschodniej. Nowe ramy, obowiązujące od 16 października 2026 r., pozwalają krajowym zarządzającym aktywami na uruchamianie ETF-ów śledzących dwie największe kryptowaluty, zapewniając tajskim inwestorom detalicznym regulowaną ekspozycję bez potrzeby posiadania zagranicznych rachunków maklerskich lub bezpośredniego przechowywania kryptowalut.

Ten ruch pozycjonuje Tajlandię jako drugi główny rynek azjatycki po Hongkongu, który zezwala na spotowe ETF-y kryptowalutowe na tradycyjnych giełdach. W przeciwieństwie do USA, gdzie podobne produkty zostały uruchomione na początku 2024 r. z masowymi napływami przed doświadczeniem zmienności, wprowadzenie w Tajlandii jest skierowane do mniejszej, ale rosnącej bazy inwestorów. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd kraju ogranicza początkowe oferty do bitcoina i etheru, powołując się na ich kapitalizację rynkową i akceptację regulacyjną w innych jurysdykcjach.

Tajscy zarządzający aktywami muszą spełniać surowe wymagania kapitałowe i demonstrować umowy przechowywania kryptowalut z wykwalifikowanymi depozytariuszami, zgodnie z ramami regulacyjnymi opublikowanymi w czwartek. Zasady odzwierciedlają standardy stosowane do ETF-ów akcyjnych, ale dodają wymagania ujawniania dotyczące bezpieczeństwa portfeli, zarządzania kluczami prywatnymi i protokołów obsługi forków blockchain lub aktualizacji sieci. Sponsorzy funduszy muszą również utrzymywać ubezpieczenie pokrywające co najmniej 95% zarządzanych aktywów.

Czas zbiega się z odnowionym zainteresowaniem instytucjonalnym produktami kryptowalutowymi w całej Azji, nawet gdy rynki zachodnie napotykają przeszkody. ETF-y Bitcoin w Stanach Zjednoczonych odnotowały odpływy netto przekraczające 900 milionów dolarów tylko w październiku 2026 r., napędzane realizacją zysków i niepewnością makroekonomiczną. Tajscy regulatorzy wydają się stawiać na to, że lokalny popyt, szczególnie ze strony młodszych inwestorów znających aplikacje do handlu kryptowalutami, będzie wspierał stabilną adopcję niezależnie od globalnych nastrojów.

Dla zwykłych tajskich inwestorów ETF-y oferują korzystną podatkowo alternatywę dla bezpośredniego posiadania kryptowalut. Zyski kapitałowe z akcji i ETF-ów przechowywanych na długoterminowych kontach oszczędnościowych otrzymują preferencyjne traktowanie zgodnie z tajskim prawem podatkowym, podczas gdy bezpośrednie transakcje kryptowalutowe podlegają 15% opodatkowaniu zysków kapitałowych. Może to wywołać znaczące przepływy od istniejących posiadaczy kryptowalut do regulowanych opakowań, szczególnie wśród osób o wysokiej wartości netto poszukujących korzyści z planowania spadkowego.

Obserwatorzy branży zauważają, że posunięcie Tajlandii może przyspieszyć podobne decyzje w Singapurze, Malezji i na Filipinach, gdzie regulatorzy byli ostrożni, ale monitorują rozwój regionalny. Stowarzyszenie Narodów Azji Południowo-Wschodniej omawiało harmonizację regulacji kryptowalut i może pojawić się dynamika konkurencyjna, jeśli tajskie ETF-y przyciągną kapitał transgraniczny. Płynność będzie krytycznym testem: jeśli dzienne wolumeny obrotu przekroczą oczekiwania, sąsiednie rynki mogą przyspieszyć własne zatwierdzenia, aby przechwycić przychody z opłat i zapobiec ucieczce kapitału.